陈德霖：利率正常化买楼审慎

    随着美元利息的正常化及美联储的缩表都会收紧美元资金供应，也会影响全球资金流向，香港也不例外。
   
    大家留意到近期港元的汇率在今年年初是7.750那个位，最近到7.79的水平，有时候还会碰到7.80的水平。这与港美息差拉扩以及套息的活动有关。
   
    我预期随着美息逐渐上升，港元跟美元的息差进一步拉扩，套息的活动会加大。港汇会逐渐偏远，直到触及7.850这个弱方兑换的保证。这是联系汇率制度的设计的正常运作，大家不需要反应过敏。
   
    目前香港的利率的上升是滞后于美元的利率，但是大家不能掉以轻心，因为港元的利息是迟早会跟随美元的利息上升。大家要小心管理好风险，尤其是买楼时要充分考虑能否承受市场价格波动以及未来20、30年的利率风险。
   
    我想提一点，现在楼市的周期跟97年楼市周期不一样，当时的楼市泡沫爆发之后，按揭的利率从10厘以上的高位逐步回落到3厘至4厘。现在的情况刚刚相反，现在的利率处于一个极低的水平。当楼市上行的周期逆转的时候，很有可能会碰上利息的上升周期，大家要千万留意这一点风险。